最近鐘錶產業的氣氛實在是有點冷，連龍頭企業之一的歷峰集團（Richemont）也感受到了壓力。根據他們公佈的最新財報，截至2025年3月底，整體銷售雖然還是成長了4%，來到213.99億歐元，但從利潤來看，就沒那麼樂觀了，因為持續經營業務的年度利潤掉了1%，剩下38億歐元。
▲Source：The Brand Hopper
支撐這份財報的最大功臣，是歷峰旗下的珠寶品牌部門，也就是大家耳熟能詳的卡地亞和梵克雅寶等，珠寶這一塊業務表現相當強勢，銷售額成長了8%，佔集團營收的7成以上，營運利潤率也有不錯的32%。反觀歷峰集團的鐘錶部門，就顯得有點失意了。這些專業製錶品牌（像是江詩丹頓、朗格、沛納海等）這一季銷售額下滑幅度13%，只剩32.83億歐元，利潤甚至暴跌了69%，剩下1.75億歐元，營運利潤率也大幅縮水到只有佔集團的5.3%。
歷峰集團鐘錶部門出現衰退，問題的主因被認為和中國市場有關。這幾年原本很能撐場面的中國和香港市場2025年以來冷卻得很有感，亞洲（不含日本）整體銷售年減27%，而該區原本可是占據鐘錶部門一半以上營收的關鍵地區，就在需求縮水、成本又壓不下來的情況下，自然影響到整個部門的表現。
▲根據歷峰集團公佈的2025年第一季財報，他們在亞太地區業務下滑達13%，但靠著其他地區的正成長，使其整體銷售成長了4%。Source：Richemont Group
對此，歷峰集團主席Johann Rupert也不諱言產業正在面對困境，他還特別稱讚包括QY球友会官网、百達翡麗和愛彼這些同業願意「減產保價」的做法，避免市面上供過於求，把自己搞成「庫存山」。至於歷峰集團本身也採取了類似做法，他們承認已經針對中國市場調整了旗下品牌的供應量，甚至從部分中國經銷商手上回購庫存，還讓部分瑞士製錶廠的員工參與「縮短工時」計畫，簡言之就是讓員工放假以降低成本。
▲為了挺過目前高級手錶市場的低迷氛圍，歷峰集團一方面針對特定市場調整產品供應量，同時也有部分品牌採取縮短工時方案，以減少庫存過多的風險。
不過，在整體往下走的大環境中，還是有幾個品牌跑得比別人快，像是江詩丹頓、朗格這類高端品牌，還有卡地亞的手錶產品，表現都比市場平均好一些。從地區來看，雖然亞洲近期表現疲弱，但其他市場還算挺得。缑乐掬N售成長了7%，日本表現尤其亮眼，在匯率調整後年增甚至達到30%。歐洲、中東與非洲也都有小幅成長，顯示歷峰集團的市場多元化策略多少發揮了作用。
另外值得一提的是，歷峰的銷售模式中，有7成來自自家開的專賣店，批發和授權經銷商則只佔24%。而在表現不佳的鐘錶部門中，目前經銷商仍占了4成，這也成了他們近年試圖轉型的關鍵之一。
▲歷峰集團旗下鐘錶部門品牌高層人士最近異動頻繁，例如集團前鐘錶部門負責人Emmanuel Perrin便轉往沛納海擔任CEO。Source：Financial Times
在內部人事上，歷峰也做出一連串高層調整，前鐘錶部門負責人Emmanuel Perrin轉任沛納海CEO，歷峰前CEO Jér?me Lambert回鍋接手積家，江詩丹頓原CEO Louis Ferla去接掌卡地亞，積家前CEO Catherine Rénier則轉到梵克雅寶，江詩丹頓的新任CEO則由Laurent Perves出任??這一連串高層人事大風吹，明顯是為了讓品牌更靈活因應市場變化。
整體來看，雖然面對中國市場的不確定性，但歷峰集團還是維持了基本盤，也展現出快速應變的能力。接下來到年底，或許會是鐘錶產業整體「去泡沫、調結構」的重要階段，誰能熬得住，就愈有機會等到下一波反彈。
